Tras la noticia apenas hace un mes de que el ECB dejará las compras de deuda en dic-18 y las esperadas subidas de tipos a finales de verano de 2019 (justo antes de la retirada de Draghi en octubre, siempre 'ceteris paribus'*), se antoja que los altos niveles de deuda pública de los estados podrían volver a primera línea de fuego.
En apenas 12 meses pasaremos de ser remunerados por la emisión de la deuda española (Vg. 3 años) a tener que pagar por ella, sin que el ECB esté comprando por detrás, haciendo subir la partida de intereses, el déficit y alimentando la espiral de deuda; las especulaciones de los mercados solo podrán frenarse con un fuerte crecimiento del PIB.
Afortunadamente todo esto debería ser muy gradual, en función del tamaño de los vencimientos de deuda del próximo año, pero todos recordamos la crisis financiera y los recortes, por lo que deberíamos sentar las bases para un crecimiento sólido y sostenible (más allá del turismo y de la construcción).
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Como vemos en el cuadro el gobierno azul adicionó 330 mil millones de euro a la deuda, cumpliendo los vaticinios que realizamos en 2015. No ha habido revolución en el fértil campo de la emisión de deuda.
El modelo de crecer emitiendo deuda se está agotando, con el ratio de deuda sobre PIB** en el 98% ya no podemos seguir aumentando la deuda a cargo de nuestros hijos.
La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 92bps (-0,09) colocando la rentabilidad del bono a 10 años en el 1,24% (-0,06), con el italiano en 2,54% (-0,17) y el de USA en 2,83% (+0,01).
El IBEX desciende hasta los 9.734 (-171), mientras el DAX asciende a los 12.540 (+44) y el Dow Jones regresa por encima de los 25k hasta 25.019 (+563).
El euro perdía media figura hasta los 1,1684 frente al billete verde, con el Brent perdiendo 3 USD hasta 74,86 USD el barril, el oro abajo 14 USD hasta los 1241 USD por onza troy y el BitCoin abajo en los 6.340 USD (-394 USD).
¡Suerte y feliz semana!
*Si nada cambia (Vg. proteccionismo)
**A precios de mercado
