La recesión mundial se concreta en número de desempleados y caída del PIB con España a la cabeza

Esta semana teníamos una lluvia de datos negativos del 2º trimestre de 2020. Es un tsunami de realidad e impacto que refleja el aumento de la pobreza en todo el mundo por el impacto del coronavirus.

A la histórica pérdida de actividad al disminuir en 1.074.000 empleos (sin incluir las personas que están en los ERTEs, que a efectos estadísticos siguen ocupados), la mayoría de los cuales ha pasado a la inactividad y no al paro, que solo ha aumentado en 55.000 personas subiendo al 15,33%.

Se sumaban también los datos de PIB intertrimestral que dejaban a la Unión Europea (-11,9%) y a la eurozona (-12,1%) en recesión, al acumular dos trimestres consecutivos de caídas, con España a la cabeza cediendo un -18,5% (vs. -221,% anual) y Portugal detrás en un -14,1%.

Variación trimestral del PIB. Fuente: Eurostats

Conocíamos las históricas caídas del consumo 3% en la eurozona en el 1T mientras la inflación de julio-20 subía una décima al +0,4% en la eurozona, pero en España se registraba un -0,7% (estimado), con el componente de caída de precios de la energía durante el mes (y la fuerte apreciación del euro).

La prima de riesgo española a 10 años se situaba esta semana en 86bps (+7) colocando la rentabilidad del bono español, al mismo plazo, en 0,33% (-0,01), la italiana en el 1,01% (+0,02), la de alemania en el -0,53% (-0,08) y la de USA en 0,53% (-0,06).

Cesiones en las bolsas con el IBEX a la cabeza hasta los 6.877 puntos (-517), el Dax hasta los 12.313 (-526) y el Dow Jones hasta los 26.428 (-41).

El euro se apreciaba a 1,1779 USD, llegando a superar 1,19 en el intradía del viernes, el brent plano en 43,64 USD por barril, el oro al alza +72 USD hasta los 1.971 USD por onza troy y el BitCoin con alzas hasta los 11.271 USD (+1283 USD).

¡Suerte y feliz semana!

El ECB activa la intensidad monetaria para frenar una futura recesión económica en la eurozona

Debilidad más seria de lo que esperada en el crecimiento (english) y también la persistencia de la incertidumbre en la eurozona es lo que ha provocado* que el ECB haya desenterrado el bazuka** de la compra de activos (€20kM/mes) a partir de nov/19. 

Encadenamos la quinta bajada consecutiva (english) en el crecimiento previsto, una décima menos para 2019, que sería del 1,1%, y también en la inflación, hasta dos décimas situándola en el 1,2%.

Llegada de Draghi a la rueda de prensa este jueves. Fuente: ECB

Draghi ha dado el do de pecho, en esta reunión la penúltima antes de dar el mando a Lagarde, animando al gobierno alemán a activar el programa de inversiones de 50.000 M€, también ha animado efusivamente al resto de países a colaborar con expansión fiscal, para ayudar al ECB en su tarea (ya que hasta ahora han hecho tan poco).

Curioso que las políticas comerciales de USA provoquen el efecto deseado por Trump en el banco central Europeo, y no en la Fed. Como nota divertida un periodista, al final, preguntó por la opción de dar directamente el dinero a los ciudadanos...

Así que si tenemos que inferir el tamaño del problema por las medidas tomadas, la conclusión es que es más grande de lo esperado y el ECB no ha esperado a ver la recesión para empezar a tomar medidas.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 74bps (-7), colocando la rentabilidad del bono español a 10 años en el 0,29% (+0,12), el alemán en -0,45% (+0,19), el italiano en el 0,88% (+0,01) y el de USA en 1,90% (+0,34).

Las bolsas al alza con el IBEX en los 9.137 (+147), el DAX en 12.468 (+269) y el Dow Jones en 27.219 (+2432).

El EURUSD, tras una reacción inicial al ECB, se quedaba plano en 1,1075 mientras el Brent perdía 1,6 USD hasta los 60,15 USD, el oro se dejaba 19 USD hasta los 1496 USD por onza troy y el BitCoin se mantiene en los 10.3434 USD.

¡Suerte y feliz semana!

*Factores: La debilidad del comercio internacional y su influencia sobre el sector industrial, la potencialidad de una recesión en Alemania (si en el 3er T vuelve a ser negativo), bajo crecimiento en la eurozona (0,2% en 2T), sus efectos en empleo (en España, julio y agosto) y la atonía de la inflación (1% en ago/19).

**Además de rebajar la tasa de depósito del -0,40% al -0,50%, mantener la reinversión y mejorar las condiciones de las subastas de liquidez (que hace a los bancos).

***Crecimiento PIB: 2019: 1,1% (jun/19:1,2%) y 2020: 1,2% (1,4%)

Inflación media: 2019: 1,2% (1,3%) y 2020: 1,0% (1,4%)

La zona euro cierra 2012 a las puertas de la recesión económica

Según los datos ofrecidos por Eurostats la zona euro entró en recesión en el 4o trimestre al contraerse su PIB un 0,6% (pdf, inglés) frente al -0,4% estimado hace unos meses. Encadenando así el 2o trimestre seguido con decrecimiento y cerrando el año con un -0,9%*.

El crecimiento volverá en el 3Q 2013 según el ECB. Fuente: Eurostats.

Esta semana el presidente del ECB, Mario Draghi, visitó el Parlamento español para repasar (ver discurso) con sus "señorías" las principales actuaciones de la entidad e implicaciones de éstas en la atenuación de la crisis actual (Vg. bajos tipos de interés, financiación ilimitada a bancos y estabilidad en la prima de riesgo).

Mario alabó los esfuerzos por sanear el sistema financiero, reformas y reanudar así la concesión de préstamos a familias y negocios, y recalcó la importancia del modelo de supervisor bancario único encabezado por el ECB.

Sugirió mejoras en la competitividad de mercados y productos.

La prima de riesgo bajó esta semana 21bps hasta los 354bps y el IBEX se mantuvo entre los 8.000 y 8.300** puntos.

El EURUSD cerró el viernes en 1,3362 y la libra en 0,8611.

*España e Italia se contrajeron mucho menos de lo previsto mientras que Francia y Alemania más de lo esperado.
**Con fuerte resistencia a cubrir el hueco alcista de enero.

La zona euro entra en recesión en el Q3 de 2012

Esta semana conocimos los datos de crecimiento del PIB de Eurostats del 3er trimestre (pdf, english), confirmando un segundo trimestre de bajada de la actividad económica* consecutiva en la zona euro. 

Entramos por tanto, a nivel zona euro, en lo que oficialmente se denomina recesión económica.

Como podemos ver en la siguiente tabla, las tasas interanuales del PIB (reales hasta Q3 2012) muestran que la contracción (fondo rojo) seguirá en el  cuarto trimestre y en España e Italia en 2013.

Reales y previsiones de PIB 2011-2013. Fuentes: Eurostats y Comisión Europea.

En otro orden de cosas el ECB ha presentado los nuevos billetes de euro, en los que se destaca la imagen de Europa (deidad griega) y que circularán a partir de mayo de 2013.

El EURUSD cotizó el viernes en 1,2743 mientras la prima de riesgo española a 10 años cerraba la semana en los 454bps (+7bps en la semana).

*Medida en términos interanuales (variación respecto al mismo período del año anterior).