Aparte de que esto supone un fuerte empujón al crecimiento de la economía española en 2015* (y para los importadores de la zona euro), según los expertos no hay visos de que el precio suba ya que la producción solo va a disminuir un 4% en 2015.
Según la Agencia Internacional de la Energía (ver informe IMF, english) la caída del petróleo desde los 112,36 USD/barril de junio de 2014 a los actuales 56,44 USD/barril del pasado viernes se debe fundamentalmente a un problema de oferta, es decir del número de barriles producidos.
Se ha producido una bajada inesperada de la demanda a la que los productores** no solo no han respondido con recortes, sino que una serie de factores coyuntarales*** han aumentado aún más la oferta, inundando el mercado.
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| Previsiones WTI, los colores indican probabilidades. Fuente: staff IMF. |
Hay varias posibilidades que propiciarán una subida de precios: (1) recortes de producción de Arabia Saudí, (2) aumento de tensiones Ucrania, Libia, Irak o Rusia y (3) que las bajadas de precio provoquen una disminución de la extracción de petróleo donde es más caro y reduzca la producción de otras fuentes alternativas (más costosas, por ejemplo gas natural).
Para la semana que viene veremos si con una tasa de inflación de la zona euro en negativo o cercana a 0%**** (después de la caída de la inflación en España en un -1,1% en Diciembre), los mercados retoman las expectativas de acción por parte del ECB y (tenemos nuestro regalo de Reyes) con subidas en los mercados de renta variable.
La prima de riesgo española a 10 años perdió 2bps para situarse en los 99bps, dejando el bono español al mismo plazo en el 1,48%, el italiano en 1,74% y el de USA en 2,11%.
El IBEX35 se dejó 131 puntos para cerrar el viernes en los 10350, mientras el Dow Jones cedía 221 puntos para cerrar en los 17832.
El EUR se dejó casi 2 figuras al cerrar en 1,2004.
*Contrariamente a lo ocurrido en 2008, cuando la caída anticipaba la dureza de la corrección económica.
**Esto es lo que se llama corta elasticidad de la oferta de petróleo.
***Adicionalemente la rápida recuperación de la producción en Libia, la falta de recortes por los disturbios en Irak y la sostenida producción iraní.
****La conoceremos el 7 de enero, precisamente por la fuerte caída del petróleo.
**Esto es lo que se llama corta elasticidad de la oferta de petróleo.
***Adicionalemente la rápida recuperación de la producción en Libia, la falta de recortes por los disturbios en Irak y la sostenida producción iraní.
****La conoceremos el 7 de enero, precisamente por la fuerte caída del petróleo.
