La doble expansión monetaria y fiscal se materializa relanzando el empleo y el crecimiento en USA

Esta semana conocíamos que la tasa de desempleo en USA disminuía 2 décimas hasta el 6% en mar/21 (english) al añadir 916.000 empleos en USA, junto a los buenos datos PMI con el indicador compuesto en 59,1 (pdf, english) sugiriendo el trimestre de mayor crecimiento desde 2014.

En el informe destaca los aumentos de precios en la cadena de producción y el aumento de la demanda, que llevarán la inflación por encima del objetivo de la Fed (2%) y que en feb/21 ya alcanzaba el 1,7% (tendremos que estar atentos al dato de marzo/21)*. Además la Fed, en sus últimas previsiones, aseguraba que mantendrá los tipos bajos hasta 2024 y las compras de activos (actualmente en $7,7 trillion**), a pesar del aumento de la inflación.

El detalle del gasto de infraestructuras en USA. Fuente: NY Times

Así que tendremos un período de fuerte expansión monetaria junto con la gran expansión fiscal de $1,9 trillion del gobierno de Biden, y esta semana ha anunciado el nuevo plan de infraestructuras por $2 trillion llamado a reactivar el crecimiento sostenible y renovar las infraestructuras del país durante los próximos 8 años.

Se materializa el gran experimento monetario que se anunciaba hace apenas un mes y medio, con evidentes consecuencias en las subidas de las rentabilidades de bonos, apreciación del USD y subida de la inflación. Veremos hasta dónde nos lleva este camino.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 64bps (+1bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,31% (+0,03), con el italiano en el 0,63%(+0,01), el alemán en -0,33% (+0,02) y el de USA en 1,72% (+0,04).

Ligeras subidas en la renta variable con el IBEX en los 8.577 (+79), el DAX hasta los 15.107 (+359) y el Dow Jones a los 33.153 (+81).

Apenas sin cambios con el euro que se cambiaba por 1,1764 USD, el brent también plano cerrando este viernes en 64,67 USD por barril, el oro perdía 1 USD a los 1730 USD por onza troy y el BitCoin cotiza en los 57.640 USD (+1.118 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Hasta el 13 de abril no conoceremos el dato CPI de marzo/21
**Trillion USA = 1.000.000 millones de USD