La deuda pública*** sobre PIB en USA ascendería al 100,4% en 2024 y al 118,9% en 2033

Este año el déficit* en USA podría llegar a los 2T de USD (v. 1,38T USD en 2022) si se mantiene la diferencia de 578B de USD respecto al año anterior; acelerando el aumento de la deuda, que se encuentra en 33,5T de USD**.

USA paga cada día 1.8B de USD de intereses** siendo la partida que más crece del presupuesto y acercándose al presupuesto de defensa.

Con los tipos de interés entre el 5,25%-5,50% y la deuda en manos de terceros en un 98% del PIB*** crecen los miedos sobre la sostenibilidad de la deuda de USA, debido a los efectos que una crisis de deuda pueden tener en la ciudadanía.

En 2033 la deuda alcanzaría el 118.9%. Fuente+: Wharton Model

Si la deuda es más alta que el PIB (>100%), y además crece más rápido que el PIB, tal y como sugiere el informe de la oficina del Congreso de USA, el horizonte se traduce en una inevitable disminución de los gastos del estado para poder pagar los intereses, recortes sociales y aumentos de impuestos; en definitiva, empobrecimiento de los ciudadanos.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 112bps (+3bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 4,00% (+0,07), el italiano en el 4,90% (+0,13), el alemán en el 2,88% (+0,04) y el de USA en el 4,80% (+0,23).

El Euribor a 12 meses en el 4,194% (-0,03), mientras el IBEX en el 9.235 puntos (-193), el DAX hasta los 15.229 (-157) y el Dow Jones en los 33.407 (-100).

El euro se mantenía esta semana en 1,0588 USD, caídas en el Brent de 8 USD hasta los 84,43 USD el barril, la onza de oro con caídas -27 USD hasta los 1.847 USD mientras el BitCoin subiendo +580 USD a los 27.813 USD.

¡Suerte y feliz semana!

*El mantenimiento de déficit público, que el estado ingrese más de lo que gasta, genera un aumento de la deuda que tiene que ser financiado por los mercados o con la compra de deuda por parte del banco central, que genera inflación o aumento de impuestos para pagar intereses, haciendo perder poder adquisitivo a los ciudadanos.

**Los intereses ascenderán este año a 850B de USD, cuando en 2022 apenas eran 486B de USD

***En manos de terceros ya que descontamos 6.87T de USD de deuda que es a otros organismos federales, con un PIB de 26.3T de USD.

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La deuda global crece sin control en 48T de USD desde dic-19 hasta los 305T de USD según el IIF

De acuerdo a los datos del IIF* la deuda global ascendía en 8,3T (trillones) de USD en el primer trimestre de 2023 hasta los 304,9 T de USD; muy cerca de los máximos históricos de 306,3 T de USD alcanzados en el 1T de 2022.

Desde el principio de la pandemia, en dic-19, la deuda global habría aumentado 47,9 T de USD (casi un 19%), elevando ahora las preocupaciones ante los elevados niveles de endeudamiento actuales y la rápida subida y mantenimiento de los tipos de interés en niveles de 5%-5,25% en USA (para luchar contra la inflación).

La deuda global cerca de máximos. Fuente: IIF

El impacto de la subida de tipos y la contracción del balance de la Fed (con menor cantidad de deuda comprada) puede amplificarse por este alto endeudamiento, reduciendo aun más la liquidez, el número de entidades zombie** y llevando a situaciones como las vividas con las recientes quiebras de bancos regionales.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 104bps (-4bps) con el bono español a 10 años en el 3,46% (+0,11) , el italiano en el 4,25% (+0,08), el alemán en el 2,42% (+0,15) y el de USA en el 3,67% (+0,21).

El Euribor a 12 meses asciende esta semana a 3,878% (+0,08), mientras el IBEX se mantiene plano en los 9.251 puntos (+17), el DAX con subidas hasta los 16.275 (+362) y el Dow Jones a 33.426 puntos (+126).

El euro se cambia a 1,0807 USD, el Brent sube casi 1,5 USD hasta los 75,59 USD el barril, el oro baja 36 USD a los 1979 USD por onza troy y el BitCoin con ligeras ganacias semanales a los 26.940 USD (+69 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Institute of International Finance
**Sin capacidad para crecer ya que decidan todo lo sobrante al repago de la deuda