La encuesta de gestores de compra se mantiene en terreno contractivo en dic/11 en la zona euro

"Las bajas expectativas son el secreto para la felicidad" escuché el otro día en una charla de Ted "y para los giros alcistas en los mercados" deberíamos añadir. En la zona euro las expectativas para 2012 son tan bajas que puede resultar difícil empeorarlas ¿o no?

Ayer Markit indicó el dato final de PMI manufacturero (pdf) de la zona euro que se mantuvo en 46,9* en el mes de diciembre, confirmando una leve mejoría franco-alemana indicada a mediados del mes pasado y una moderación en el ritmo de caída de la actividad en la zona euro.

El estudio apunta a nuevos declives en el primer trimestre de 2012.

La prima de riesgo española a 10 años cedió 6bps hasta los 320bps sin emisiones hasta el siguiente 12/01 fecha en la que se reunirá el ECB para decidir sobre su política monetaria.

Hoy tendremos las actas del último FOCM (13/12) de la Fed.

El EURUSD cotiza en 1,2978 mientras el Nikkei sigue cerrado y la bolsas europeas subieron en su primera jornada del año.

*Terreno contractivo si es inferior a 50.

Los datos PMI muestran una contracción trimestral del PIB en el 3T en la zona euro

Los índices de gestores de compra (PMI) del mes de diciembre de la zona euro, elaborados por Markit, continúan en terreno contractivo*(pdf, inglés) aunque una ligera mejoría respecto a noviembre.

La mejora viene impulsada por Francia y Alemania mientras la periferia europea sigue sumida en una fuerte contracción económica en diciembre.

Los datos son consistentes con una tasa de crecimiento de -0,6%** del PIB en el cuarto trimestre como vemos en el siguiente gráfico.

Por otro lado el Tesoro español emitió ayer deuda con éxito (mayor importe y mucho menores tipos) al tiempo que la prima de riesgo caía 28bps hasta los 349bps.

El EURUSD se mantiene en 1,3035 mientras el Nikkei sube un 0,45%

*Por debajo de 50.
**Trimestral.

¿Otra vez al hoyo?

El resultado de la encuesta de gestores de compra* (PMI, en inglés) manufacturero de China fue de 49,4 permaneciendo por debajo de 50** por tercer mes consecutivo.

Según el informe de Markit-HSBC (pdf, inglés) a pesar de que la caída es similar al año anterior la menor demanda global y la mayor incertidumbre financiera hacen pensar que no remontará el vuelo como ocurrió en 2010.

Tal y como vemos en el cuadro anterior, el indicador de producción (Compuesto, pdf, inglés) sugiere una contracción en el PIB durante el mes de septiembre, por debajo de 50 por primera vez desde julio/2009.

La producción en Alemania y Francia se mantuvo estancada mientras hubo una profunda caída en el resto de la zona euro.

El indicador adelantado de la confianza de los consumidores (pdf, inglés) de la zona euro continuó cayendo en el mes de septiembre (tendremos datos definitivos el 29/09).

El EURUSD cotiza en 1,3505 mientras la prima de riesgo española cae 7bps hasta los 354bps y el selectivo español, IBEX35, sube tímidamente un 0,15%.

*Que a primeros de agosto dieron la alarma temprana sobre el posible parón en el crecimiento.
**Por debajo de 50 indica contracción económica.

Más dudas sobre la segunda mitad del año en la zona euro

Las encuestas de gestores de compra* (PMI) manufacturero mostraron ayer un estancamiendo** de la economía en la zona euro (pdf, inglés) y contracción*** del índice de producción (49 en agosto/11) llevándolo a niveles de agosto/2009.

Sin embargo en EEUU el índice ISM (web, inglés, asimilable al PMI), a pesar de mostrar la menor lectura desde julio/2009, sigue indicando expansión económica (50,6 en agosto/11) aunque a un ritmo más bajo.

Hoy tendremos los datos de la tasa de desempleo de EEUU (9,1% julio/11) después de los datos ADP de anteayer (91.000 empleos nuevos).

Ante las dudas sobre el crecimiento en la segunda mitad de 2011 en la zona euro, el EURUSD cotiza en 1,4265.

El Nikkei cede un 1,47% y la prima de riesgo española subió 8bps hasta los 290bps mientras la italiana autmentó 9bps hasta los 300bps.

*Indicadores adelantandos de la evolución futura del PIB.
**Estos indicadores desencadenaron que los mercados descontaran menores ritmos de crecimiento el mes pasado.
***Lecturas por debajo de 50 indican contracción económica, mientas que por encima indican expansión.