Quo vadis?

Me ha gustado ver a los hosteleros anunciando la ocupación de Semana Santa los días previos a las fiestas, mientras con una sonrisa (que trataban de disimular) apuntaban a que "quizás esto anticipaba una mejoría en la ocupación de verano".

Ojalá anticipen una mejoría en el empleo (vg. este mes), porque la desinflación* (IPCA, -0,2%, marzo/14) y la falta de actuación del ECB** pueden comenzar a ser un serio problema para nuestra economía.

Si miramos las nuevas previsiones del Fondo Monetario Internacional, ya vemos que las perspectivas sobre empleo y crecimiento económico no son demasiado positivas para los próximos años***.

Pinchen la siguiente imagen para ampliar los datos.

En rojo las peores previsiones y en verde las mejores. Fuente: IMF, WEO, Abril 14

Respecto a la semana que viene, el lunes es festivo en los mercados europeos, el miércoles tendremos datos PMI europeos de abril y el viernes la confianza de Michigan.

La prima de riesgo española a 10 años cerraba el viernes en los 156bps con una caida de 12bps en la semana, y a -4 respecto al bono italiano al mismo plazo.

El IBEX35 subía 87 puntos hasta los 10292 puntos, atención los expertos de Renta 4 auguran  una "réplica bajista" con un primer objetivo en los 9750 puntos. El Dow Jones subía 382 puntos hasta los 16408.

El USD se apreciaba hasta 1,3810 y la libra también subía para cerrar en 0,8226.

*Recordamos los riesgos desinflacionistas aquí. Cuando el ratio de deuda sobre PIB sube de 100 y en un entorno deflacionista esto empeora.

**La próxima reunión es el 8 de mayo, aunque antes tendremos los datos sobre la inflación de la eurozona de abril que conoceremos el 30 de abril
***Y tampoco desde la presión fiscal van a mejorar significativamente las cosas.

La Comisión desconfía de las previsiones del borrador de los presupuestos españoles para 2014

Esta semana conocimos de primera mano la ratificación de Yellen, en su comparecencia* del jueves (english), (próxima gobernadora de la Fed) de "apoyar la recuperación (de USA) hoy como el camino más seguro para volver a la normalidad monetaria".

Como consecuencia muchos analistas retrasaban de nuevo el "tappering**" de la Fed al primer trimestre de 2014, y ya hay quienes apuestan por un relevo, en este caso lo daría la Fed al ECB (pero quien sabe si le dejen a Draghi...).

El viernes el Ecofin reiteró (pdf, english) la necesidad de avanzar en la unión bancaria, algo clave para la reducción de las primas de riesgo de los países periféricos y para asegurar la financiación de las empresas en condiciones similares en toda la zona euro.

Comparativa del borrador de los Presupuestos de España de 2014. Fuente: Comisión

Para España tuvimos la confirmación de la salida del programa de asistencia financiera*** en enero de 2014, con felicitaciones y preocupación por la elevada tasa de desempleo.

Llegaron también las críticas por el "optimismo" del gobierno en el borrador de los presupuestos para 2014 (ver imagen superior, click para agrandar) (ver informe de la Comisión, pdf, english).

Esta semana el IBEX bajó 53 puntos situándose en los 9695 mientras el Dow Jones sigue imparable (en máximos históricos) sumando 200 puntos hasta los 15961.

La prima de riesgo española a 10 años subió 1bps hasta los 236bps y en -3bps respecto a Italia.

El EURUSD cerró en 1,3497, una figura arriba, y la libra apreciándose hasta los 0,8372.

*Ante el Comité bancario del Senado de USA.

**Reducción del importe de 80.000 M USD/mes de las compras de bonos americanos e hipotecarios realizada por la Fed, denominada QE3.

***El que se utilizó para rescatar a las cajas del país.