El estímulo monetario del ECB hace sus efectos en el PIB 2T de la eurozona

Según el indicador de sentimiento económico Sentix la eurozona se recupera del shock post Brexit subiendo de -2.0 en junio a +4,8 en julio (english). Veremos cómo se refleja esto en el indicador del sentimiento de los consumidores que se publicará el 23 de agosto.

Además supimos que el PIB de la zona euro subía a un +0,3% (pdf, english) (respecto al trimestre anterior) a cierre del 2º trimestre, situando el ascenso en términos interanuales en el 1,6%. Si desagregamos en las 4 mayores economías de la eurozona:

España: +3,2%
Alemania: +1,7%
Francia: +1,4%
Italia: +0,7%

El IPC español evoluciona al alza en julio. Fuente: INE.

La producción industrial china fue del +6% a cierre de julio, lo cual es un ligero empeoramiento respecto al mes anterior que se situaba en el +6,2%. Los expertos auguran medidas fiscales del gobierno chino para impulsar el crecimiento por el alto grado de apalancamiento privado y la baja inversión.

El IMF también advirtió esta semana de un menor crecimiento del esperado para este año, situando el PIB de 2016 en el 6,6%.

La prima de riesgo española a 10 años vuelve a descender, esta vez 13 puntos, hasta los 81bps situando el bono español a 10 años en el 0,92% con el italiano en 1,04% y el USA en 1,51%. El bono alemán a 10 años está en el -0,11%.

El IBEX35 subía esta semana 178 enteros hasta los 8717 puntos con el Dow Jones subiendo apenas 33 puntos hasta los 18.576.

El USD perdía casi una figura hasta los 1,1161 con el brent subiendo casi 3 USD hasta los 47,19 por barril y el oro en tablas en los 1341.

¡Feliz semana!

El sentimiento inversor disminuye en la zona euro en abril/12

El sentimiento de los inversores de la zona euro medido a través del indicador sentix disminuyó tras 4 meses de mejoras hasta -14,7 en abril/12 (-8,2 en mar/12).

Las expectativas sobre la situación actual y la futura han caído al unísono con las peores perspectivas de crecimiento (ver últimas previsiones ECB) y el reciente agravamiento de la crisis de deuda.

A continuación los datos por zona geográficas de abril/12*:

Alemania: +19,1 (+23*)
Asia sin Japón: +21,8 (+28,8)
Japón: +0,6 (+1,7)
EEUU: +11,8 (+13,7)

Ayer, después de varias jornadas de tensiones y tras una declaraciones de un miembro del Consejo ejecutivo del ECB sobre posibles compras de bonos soberanos**, la prima española caía -24bps hasta los 409bps y la italiana -29bps hasta los 375bps.

El EURUSD sube a 1,3130 y el brent sigue en 119 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,15%

*El dato de mar/12, entre paréntesis.

**Por medio del programa vigente de Securities Markets Program (SMP) que cuenta con un saldo de 215.000 M de EUR a 6 de abril.

¿Estamos en "un veranillo de San Miguel" en medio de la crisis de deuda?

La buena racha de datos económicos del otro lado del atlántico (Vg. empleo e ISM, previsiones, PIB 4T...), junto con la mejora de los PMIs en la zona euro* y todo el mundo, y la inyección de liquidez de dic/11 al sistema financiero del ECB mejoran la confianza de los inversores europeos.

Ayer conocimos una mejora de 6 puntos de -17 a -11 en el sentimiento de los inversores europeos (Sentix**) en el mes de feb/12, en la que seguro ha influido la próxima subasta a 3 años del ECB*** (29/02), la mejora del sentimiento económico en la zona euro y el mantenimiento de los spreads periféricos en niveles razonables.

Los datos están mostrando una suerte de "veranillo de San Miguel", también gracias a las bajas expectativas para España y el mundo del IMF, en lo angosto de crisis de deuda que veremos si se mantiene (con el permiso de Grecia) en las próximas semanas.

El spread de la deuda española a 10 años sube 8bps hasta los 313bps.

El EURUSD cotiza en 1,31 mientras el Nikkei cede un 0,37%

*A la que ha ayudado la depreciación del euro.
**Elaborada con las opiniones de 956 inversores entre 2-3 de febrero.
***En la que según algunos medios se espera una demanda histórica, en la anterior fueron 489.000 M de EUR.

La confianza de los consumidores europeos cae por cuarto mes consecutivo

El indicador de confianza de los consumidores europeos Sentix cayó por cuarto mes consecutivo por debajo de cero hasta -21,2* (alemán) en noviembre desde -18,5 en octubre.

Los mercados esperaban una caída de menor cuantía (-20), este viernes conoceremos la confianza de los consumidores de EEUU elaborada por la Univerdad de Michigan (E61).

Ayer conocimos que los créditos al consumo en EEUU aumentaron** en sept/11 un 3,6% en términos interanuales hasta los 2.452 B de USD según la Fed (inglés), reflejando un aumento desde ago/11 de 7,4 B de USD.

En la zona euro continúan las dudas respecto a la resolución de la crisis del euro elevando la prima de Italia en 33bps hasta los 487bps***.

El EURUSD cotiza en los 1,3743 mientras el Nikkei cede un 1,03% y la prima de riesgo española aumentó ayer 9bps hasta los 385bps.

*Una lectura por debajo de 0 indica una contracción.
**El aumento es importante dada la gran disminución que se había producido en agosto.
***La zona de rescate está por encima de los 450bps.

El indicador de confianza de los inversores sube a 17,1 en marzo

Según los datos indicados ayer por la Reserva federal el crédito al consumidor de EEUU (web, inglés) aumentó en enero a un ritmo del 2-2,5% (interanual) en enero de 2011, y crece fundamentalmente la parte de préstamos (frente a la de créditos que disminuye).

El importe medio financiado para la compra de coches es de 26.600 USD a un plazo de 5 años y 2 meses, por un 80% del activo y a un tipo del 4,73%.

El indicador de confianza de los inversores en la zona euro, Sentix, asciende en marzo a 17,1 (E17,2) alcanzando niveles de confianza del Q3 de 2007 desde 16,7 en el mes de febrero; a pesar de las incertidumbres sobre el mecanismo de rescate europeo y sobre la deuda soberana periférica.

Ayer Moodys rebajó el rating de Grecia subiendo la rentabilidad del riesgo periférico portugués a máximos históricos.

El EURUSD descendía hasta 1,3985 mientras el Brent a 1 mes descendía a 114,42 USD/barril, como hemos visto en otras ocasiones ambas variables guardan cierta correlación* en el corto plazo.

*Al aumentar el precio del combustible, los países productores reciben más USD (petrodólares) y éstos para diversificar se invierten en euros o activos denominados en euros, creando una corriente de apreciación del EUR frente al USD.

El indicador de confianza Sentix vuelve a máximos de Sept./2007

El indicador Sentix de confianza de los inversores europeos subió a 16,7 en febrero/2011 desde 10,6 alcanzado en enero/2011 (último punto de la gráfica) frente a la estimación de consenso de 14.

Los pedidos industriales alemanes subieron en el mes de diciembre/2010 un 19,7% (interanual) menos de lo previsto (E21,3%) y al 20,6% registrado el mes anterior; según los analistas esto fue debido a la caida de la demanda no europea.

El EURUSD cotiza en las inmediaciones de 1,3520, el brent está en 98,80 USD/barril y el IBEX35 sube un 0,3%.