Los buenos datos de empleo en USA auguran una mejora económica para el 2T

El empleo no agrícola mejoró en USA en 280.000 puestos en mayo/15* (pdf, english) según el informe del Departamento de Trabajo, por encima de las previsiones de +225.000 empleos del consenso del mercado; lo cual sugiere una fuerte mejora** respecto al débil primer trimestre.

Mejoras en empleo y salario terminarán trasladándose, vía expectativas, a una mejora en el consumo, que supone 2/3 partes del PIB de USA.

La tasa de desempleo en USA alcanza niveles de mayo/08. Fuente: Heller Cartoons

Esto son nuevos argumentos a favor de una subida de tipos por parte de la Fed que el mercado espera para septiembre/15, ya con los datos sobre el crecimiento en el 2º trimestre***.

En España los datos de paro registrado de mayo/15 descendieron a niveles de mayo/11 según el Servicio Público de Empleo, situándose en 4,2 millones de personas (pdf).

La prima de riesgo española a 10 años aumentó en 3 bps situando el bono español a 10 años  en el 2,21%, mientras el italiano cotiza en 2,23% y el bono USA en el 2,41%. El salto se debe al riesgo que se está trasladando de la negociación con Grecia.

El IBEX cerró en los 11.062 puntos perdiendo 155 en la semana mientras el Dow Jonescedía 161 puntos para ponerse en los 17.849 puntos.

El dólar americano cedió una figura y media para cerrar la semana en 1,1114 mientras que el brent perdía 2 dólares hasta los 63,21 USD por barril.

¡Suerte y feliz semana!

* Esto mantiene la tasa de desempleo en mayo/15 en el 5,5% (english), niveles de mayo de 2008.
** También conocimos que los salarios aumentaron un 2,3% de media, la mayor tasa desde agosto de 2013
***Considerando que los datos PMI no terminan de ser del todo claros.

La economía española crece el 2,6% en el 1er trimestre de 2015

Esta semana conocimos que el PIB español creció un 2,6% a cierre del 1T2015 (pdf, INE), en términos interanuales, lo cual supone la confirmación en la mejora en la marcha de la economía* que había obligado a muchas entidades a mejorar sus previsiones durante el mes pasado.

PIB 1er trimestre 2015 tasa interanual de España. Fuente: INE.

Esta tasa es la mejor registrada desde el 1T2008** viene impulsada por la demanda interna y la paulatina mejora de las condiciones financieras que favorecen la inversión. Lentamente el empleo va mostrando signos de mejora como vimos tras la EPA.

Adicionalmente el indicador armonizado de inflación se situó en abril en el -0,7% interanual según el INE (pdf), lo cual es bueno de cara a mantener la competitividad de precios.

Además el Gobierno ha actualizado el Programa de estabilidad 2015-2018 (pdf) donde prevee una tasa de crecimiento del PIB del 2,9% en 2015 y 2016 y del 3% en 2017 y 2018.

La prima de riesgo cedió 35bps  en la última quincena para ponerse en los 102bps situando el bono español a 10 años en el 1,39%, en el 1,43% el italiano y en el 2,11% el bono USA.

El IBEX35 mejoró 35 puntos para cerrar en 11385 y el Dow Jones subió 198 puntos para cerrar la semana en 18024.

El euro se apreció 4 figuras hasta 1,1199 por USD y el brent 3 USD hasta 66,55 por barril.

¡Feliz semana!

*Que anunciamos el año pasado.
**INE. Tasa interanual. Base 2000.

La mejora del desempleo en USA provoca la caída del Dow Jones

El dato curioso de la semana pasada fue la protesta protagonizada por el Dow Jones (-1,54%) y los índices americanos que cayeron al unísono el pasado viernes porque se temen lo peor... tras la mejora del desempleo en su país.

El desempleo disminuyó en USA en 295.000 personas situando la tasa de desempleo en el 5,5% (english) según la BLS mientras la inflación marca mínimos al situarse en el -0,1% en enero de 2015 (english).

La cara de la decepción ante el los buenos datos de empleo. Fuente: Google Finance

La mejora de la economía de Estados Unidos provocará la subida de tipos de interés por parte de la Fed* y el fin del dinero barato, esto además de aumentar la rentabilidad de la deuda de USA también ha impulsado el billete verde a máximos frente al euro.

Esta semana tendremos pocos datos macroeconómicos: el lunes conoceremos la balanza comercial china, Sentix europeo, el ECB comienza la compra de bonos soberanos y además hay un Eurogrupo para comenzar a hablar de las medidas griegas, y el jueves tendremos datos de inflación de febrero de la zona euro.

La prima de riesgo española a 10 años bajó 4bps para situarse en 89bps, con la rentabilidad del bono al mismo plazo en el 1,29%, el italiano en 1,31% y el USA en el  2,24%.

El IBEX se dejó 88 puntos para cerrar en los 11090, mientras el Dow Jones perdía 276 puntos en la semana.

El brent se dejaba 2 USD/barril hasta los 59,82 USD/barril y el USD se apreciaba 3 figuras al cerrar en 1,0841.

¡Feliz semana y suerte!

*La primera subida está prevista para junio.
**Que al realizarse en % de participación en el capital del banco central ayudarán sobre todo a: Alemania, Francia, Italia y España.

Los indicadores adelantados de la OCDE apuntan a una mejora de tendencia

Según la nota de prensa (inglés, pdf) de ayer de la OCDE el conjunto de indicadores adelantados apuntan* a un repunte en la actividad económica, liderada por EEUU y Japón aunque secundada por países emergentes como India y Rusia.

La zona euro y Brasil irá por debajo de la tendencia general apuntando al cambio de tendencia mientras en China empeora la situación.

Este nuevo anuncio podría contrarrestar la ralentización (provisional, triángulo con fondo blanco) anunciada en agosto de 2011, con estos mismo indicadores.

Hoy tendremos emisión de letras del tesoro a 12 (@2,049%) y 18 meses(@2,399%), mientras el diferencial de la deuda española a 10 años repunta hasta los 333bps.

El EURUSD bajó 1 figura a 1,3160 mientras el Nikkei mejora un 0,67% manteniéndose sobre los 9,000 puntos.

*Recordamos que el ECB y la Fed también prevén esta evolución mejor de lo esperada durante 2012.

¿Estamos en "un veranillo de San Miguel" en medio de la crisis de deuda?

La buena racha de datos económicos del otro lado del atlántico (Vg. empleo e ISM, previsiones, PIB 4T...), junto con la mejora de los PMIs en la zona euro* y todo el mundo, y la inyección de liquidez de dic/11 al sistema financiero del ECB mejoran la confianza de los inversores europeos.

Ayer conocimos una mejora de 6 puntos de -17 a -11 en el sentimiento de los inversores europeos (Sentix**) en el mes de feb/12, en la que seguro ha influido la próxima subasta a 3 años del ECB*** (29/02), la mejora del sentimiento económico en la zona euro y el mantenimiento de los spreads periféricos en niveles razonables.

Los datos están mostrando una suerte de "veranillo de San Miguel", también gracias a las bajas expectativas para España y el mundo del IMF, en lo angosto de crisis de deuda que veremos si se mantiene (con el permiso de Grecia) en las próximas semanas.

El spread de la deuda española a 10 años sube 8bps hasta los 313bps.

El EURUSD cotiza en 1,31 mientras el Nikkei cede un 0,37%

*A la que ha ayudado la depreciación del euro.
**Elaborada con las opiniones de 956 inversores entre 2-3 de febrero.
***En la que según algunos medios se espera una demanda histórica, en la anterior fueron 489.000 M de EUR.