Los buenos datos de empleo en USA auguran una mejora económica para el 2T

El empleo no agrícola mejoró en USA en 280.000 puestos en mayo/15* (pdf, english) según el informe del Departamento de Trabajo, por encima de las previsiones de +225.000 empleos del consenso del mercado; lo cual sugiere una fuerte mejora** respecto al débil primer trimestre.

Mejoras en empleo y salario terminarán trasladándose, vía expectativas, a una mejora en el consumo, que supone 2/3 partes del PIB de USA.

La tasa de desempleo en USA alcanza niveles de mayo/08. Fuente: Heller Cartoons

Esto son nuevos argumentos a favor de una subida de tipos por parte de la Fed que el mercado espera para septiembre/15, ya con los datos sobre el crecimiento en el 2º trimestre***.

En España los datos de paro registrado de mayo/15 descendieron a niveles de mayo/11 según el Servicio Público de Empleo, situándose en 4,2 millones de personas (pdf).

La prima de riesgo española a 10 años aumentó en 3 bps situando el bono español a 10 años  en el 2,21%, mientras el italiano cotiza en 2,23% y el bono USA en el 2,41%. El salto se debe al riesgo que se está trasladando de la negociación con Grecia.

El IBEX cerró en los 11.062 puntos perdiendo 155 en la semana mientras el Dow Jonescedía 161 puntos para ponerse en los 17.849 puntos.

El dólar americano cedió una figura y media para cerrar la semana en 1,1114 mientras que el brent perdía 2 dólares hasta los 63,21 USD por barril.

¡Suerte y feliz semana!

* Esto mantiene la tasa de desempleo en mayo/15 en el 5,5% (english), niveles de mayo de 2008.
** También conocimos que los salarios aumentaron un 2,3% de media, la mayor tasa desde agosto de 2013
***Considerando que los datos PMI no terminan de ser del todo claros.

Los PMI apuntan a cierta estabilidad dentro de la tormenta en el 2T

En el primer trimestre del año la zona euro se habría contraido un 0,2%, y de acuerdo al PMI compuesto* en mayo/13 este subió a 47,7** (english, pdf) frente a 46,9 del mes de abril/13.

Tanto las manufacturas como la actividad económica persiste en sus caídas, a pesar de realizarlo a menores ritmos frente a primeros de año, debido a la debilidad de la demanda.

Evolución del PIB (naranja) y del PMI en la zona euro. Fuente: Markit.

Según el informe persisten signos desinflacionistas que permitirían mayor laxitud monetaria (Vg. facilitar crédito), frente al poco efecto de la bajada de tipos de 25 bps realizada este mes por el ECB que los dejó desde el 8 de mayo en el 0,50%.

El indicador del clima de negocios alemán IFO apuntó a una mejoría situándose en 105,7 en mayo (english,pdf) frente al mínimo de 3 meses alcanzado en abril de 104,4. Esto podría señalar una mejoría para el 2º trimestre.

El viernes los bienes duraderos*** de EEUU subieron en abril, más de lo esperado, un 3,3% (english, web) según la oficina de estadísticas de EEUU.

La semana que viene conoceremos, además de varios datos de confianza, los datos de desempleo alemanes (E6,9%) de mayo (miércoles) y los PIB estimados del 1T de España (E-0,5%) y de EEUU (E+2,5%) (el jueves).

La prima de riesgo española a 10 años aumentó en 11 bps hasta los 297 bps y el IBEX35 perdió en la semana algo más de 300 puntos cerrando por encima de los 8250 puntos.

El EURUSD está estable en los 1,2936 y la libra se depreció una figura hasta situarse en 0,8554.

*En su modalidad flash. El PMI es el indicador adelantado de la evolución del PIB elaborado por Markit.
**Niveles inferiores a 50 indican contracción económica.
***No son para consumo inmediato.

El ISM no manufacturero de EEUU mejora 0,6 en agosto

El PIB de la zona euro según Eurostats (inglés, pdf) creció un 0,2% en el segundo trimestre de 2011, frente al 0,8% del primer trimestre. Entre los principales factores del bajo crecimiento la caída del consumo en 0,2% el el último trimestre.

En términos interanuales* tuvimos un crecimiento del 1,6%, según el detalle que podemos ver a continuación.

El sector no manufacturero se expandió a un ritmo más rápido en EEUU durante el mes de agosto según el ISM no manufaturero hasta un 53,3 (web, inglés) desde 52,7 del mes de julio.

La prima de riesgo** española cayó 7bps hasta los 334bps y la italiana cedió 6bps hasta los 365bps, mientras los mercados especulan con un cambio de política monetaria del ECB que se reúne este jueves.

El EURUSD se va a 1,4040 y el brent se mantiene en 113 USD/barril***, el Nikkei sube un 1,69%.

*Comparado con el segundo trimestre de 2010.
**A 10 años frente al bund alemán.
***Frente a los 80 USD/barril de sept/2010.

El ECB utiliza 36.271 M de EUR en 2 semanas para estabilizar la deuda española e italiana por debajo de los 300bps

Ayer supimos que el ECB compró durante las semana pasada otros 14.291 M de EUR de deuda soberana periférica, los saldos (en M de EUR) del denominado Securities Market Program (SMP*) quedaron así:

19/08/2011 - 110.271 (+14.291)
12/08/2011 -   95.980 (+21.980)
05/08/2011 -   74.000*

La prima de riesgo española quedó ayer casi sin cambios en los 286bps y la italiana en 287bps (+5bps), superando de nuevo a España.

La OCDE publicó un informe (pdf, inglés) en el que confirma la ralentización económica global en el segundo trimestre. Según los datos la zona euro creció un 0,2% en el 2T (frente al 0,8% del 1T) mientras que EEUU lo hacía un 0,3% (frente al 0,1% del 1T).

Hoy a las 10:00 tendremos los PMI, encuestas a gestores de compra sobre expectativas de crecimiento, de la zona euro del mes de agosto/2011 y también tendremos subasta de letras del tesoro español a 3 y a 6 meses**.

El EURUSD cotiza en 1,4370 mientras el oro llegó a cotizar los 1.911 USD/onza y ahora cotiza en 1.899,95 USD/onza. El Nikkei sube un 0,52% hasta los 8.670 puntos.

*Programa bajo el que se aglutinan las compras de deuda del ECB, recordamos que reactivó este programa el pasado 08/08 ante la escalada de las primas de riesgo de España e Italia (recordamos la subida).
**En la anterior del 29/07, a 3 M (6,57x cobertura y 1,899% de tipo medio) y a 6 M (2,15x y 2,519%).