El buen dato de empleo en USA aleja las bajadas de tipos en USA a May/24

Fuerte subida en el informe de empleo de las nuevas contrataciones en 353.000 empleos, casi el doble de lo estimado, manteniendo la tasa de desempleo en el 3,7% y alejando las perspectivas de bajadas de tipos en USA, ya lejanas tras las declaraciones de Powell del miércoles que quiere más confianza sobre los precios situados en dic/23 en el 3,4%. Aun lejos del objetivo del 2% de la Fed.

Ahora las apuestas están en 3-4 de May/24 como fecha para la primera bajada de tipos de la Fed desde el 5,25%-5,50%, lógicamente esto ha apreciado fuertemente al USD frente al euro, cuya economía se mantiene contrayendo en Ene/24 y los precios se situaban en el 2,8% en Ene/24 según Eurostats.

El ECB podría bajar tipos antes que la Fed. Fuente: Hedgeye

Con el banco central especialmente politizado en la eurozona y la buena marcha de la economía de USA, no sería descabellado que finalmente el ECB acabe cediendo antes a una bajada de tipos; aunque Lagarde por el momento lo descarte.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se mantenía en los 92 puntos básicos (+3 puntos) con la rentabilidad del bono español a 10 años en el 3,16% (-0,03), el italiano en el 3,81% (=), el alemán en 2,24% (-0,06) y el de USA en 4,02% (-0,12).

El Euribor a 12 meses bajaba a 3,537% (-0,06) con el IBEX en los 10.062 puntos (+136), el DAX leves bajadas a los 16.918 (-43) y el Dow Jones en 38.654 (+545).

El euro se dejaba al más de media figura a 1,0788 USD, el Brent cedía 5 USD a los 77,67 USD el barril, el oro subía +35 USD a los 2.057 USD por onza troy y el BitCoin cotiza al alza a los 42.915 USD (+479 USD).

¡Suerte y feliz semana!

Los consumidores en USA ven los precios más altos más tiempo según la Universidad de Michigan

Esta semana conocíamos que la encuesta sobre el sentimiento de los consumidores de la Universidad de Michigan caía a 60,4 en Nov/23 (vs. 63,8 en Oct/23) por 4a vez seguida en USA debido al alza de los tipos de interés y las preocupaciones por la inestabilidad internacional. Los consumidores siguen sin creerse los datos.

Pobres condiciones de compra por los altos tipos de interés. Fuente: Univ. Michigan

Además las expectativas de inflación a 1 año aumentaban al 4,4% (vs. 4,2% en Oct/23 y 3,3% en Sep/23) mientras las expectativas de inflación a largo plazo aumentaban al 3,2% (máximos desde Mar/21). 

Algo que a la Fed le gustaría ver más bajo ya que esto suele indicar precios más altos durante más tiempo y sobre todo considerando los peores datos de lo estimado en empleo de Oct/23 han puesto una nueva pica en mantener los tipos en el nivel actual (5,25%-5,50%)

Esta semana la prima de riesgo a 10 años caía a los 95bps (-9bps) mientras la rentabilidad del bono español al mismo plazo subía al 3,76% (+0,08), el italiano en el 4,57% (+0,07), el alemán en 2,71% (+0,07) y el de USA en 4,65% (+0,08).

El Euribor a 12 meses subía de nuevo a 4,04% (+0,04), con el IBEX con alzas a los 9.371 puntos (+78), el DAX a los 15.234 (+45) y el Dow Jones en 34.283 (+222).

El euro perdía media figura a 1,0686 frente al USD, el brent bajaba 3,5 USD esta semana a 81,7 USD el barril, el oro pierde 57 USD a 1.942 USD la onza troy y el BitCoin sube +1.865 USD a los 37.016 USD con la mente en el halving del próximo año.

¡Suerte y feliz semana!

La Fed y el ECB se reúnen esta semana para seguir subiendo tipos sin provocar una recesión

Esta semana resultará difícil escapar a las noticias sobre las subidas de tipos, aun con la "quiebra" del First Republic que podría quedárselo otra entidad y con el menor del esperado crecimiento, del 1,1% (trimestral) durante el 1Q de USA.

Con la inflación en el 5% (mar/23) y en plena expansión del gasto fiscal sería una sorpresa que la Fed no subiera 0,25% para alcanzar el objetivo del 5-5,25% en los tipos de interés objetivo. Lo conoceremos el 3 de mayo.

US ha excedido el techo de deuda de 31,4T en ene/23. Fuente: Hedgeye

El ECB con los tipos aún en el 3%, la inflación en el 6,9% en mar/23 y el crecimiento en el 0,1% en el 1Q, parece aun más evidente la necesidad de subidas de tipos, pero se sospecha que podría disminuir su ritmo, de subidas del 0,50% a subidas del 0,25% el próximo 4 de mayo.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 104bps (+1bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,35% (-0,16), el italiano en el 4,16% (-0,18), el alemán en en el 2,31% (-0,17) y el de USA en el 3,42% (-0,15).

El Euribor a 12 meses sube al 3,88% (+0,03), con el IBEX cae a los 9.241 puntos (-174), el DAX sube a los 15.922 (+41) y el Dow Jones en los 34.098 (+290).

El euro supera la barrera y se sitúa en los 1,1015 USD, el Brent se deja algo más de 1 USD a los 80,26 USD el barril, el oro sube 5 USD a los 1.999 USD la onza troy y el BitCoin asciende a los 29.278 USD (+1.636).

¡Suerte y feliz día del trabajador!