Según el informe publicado el miércoles pasado (pdf, english) por el BIS, el alza* de precios de las commodities energéticas, alimentarias y de metales no solo impactará limitando el crecimiento global sino que intensificará las presiones inflacionistas** y la inflación subyacente por los efectos de 2ª ronda.
En el informe del BIS muestran, igual que en el informe de BdE (pdf), cada vez más probabilidad de que las dificultades de suministro perduren durante 2023 e incluso más allá, cronificando la elevada inflación y acercándonos a la recesión económica; en un entorno donde los precios ya suben más que el crecimiento económico.
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| Inflación media (países avanzados). Fuente: BIS |
Aunque las previsiones para España auguran un crecimiento este año de 4,5% (informe Banco de España) los verdaderos riesgos están a la vuelta de la esquina, en 2023 con el PIB apenas creciendo un 2,9%.
La clave es si la demanda interna resistirá: la duración de las subidas de precios de los productos básicos (>4% desde sep/21), la pérdida de poder adquisitivo por las bajas subidas salariales (<1,5% en 2021 con el IPC al 6,5%), la restricción de las condiciones de crédito, la caída de la valoración de activos (Vg. bolsas) y la subida de los tipos de interés (Vg. hipotecas, riesgo soberano...)***.
La prima de riesgo española a 10 años se sitúa en los 113 bps (+8bps) con el bono español al mismo plazo en el 2,07% (+0,08), mientras el italiano los tiene en el 2,99% (+0,15), el alemán en el 0.94% (=) y USA en el 2,78% (-0,14).
El Euribor a 12 meses se dispara a 0,353% (+0,169), el IBEX en los 8.484 (+150), el DAX en los 13.982 (-55) y el Dow Jones en 31.261 (-935).
El EUR está rebotando figura y media desde mínimos de la semana pasada a 1,0562 USD, el Brent sube más de 1,5 USD a 112,91 USD el barril, el oro sube 35 USD a 1.845 USD por onza troy y el BitCoin ligeramente al alza en los 30.168 USD (+566 USD).
¡Suerte y feliz semana!
*Estas alzas están generadas tanto por el aumento de la demanda como por la restricción de la oferta provocada por los confinamientos en China y sobre todo por la guerra de Ucrania (petróleo, gas, trigo y paladio con porcentajes de producción sobre la producción mundial entre el 10-35%).
**También provocada por ausencia de producción en productos refinados y fertilizantes en relación a la fuerte demanda.
***Por que el ECB no va a poder aguantar hasta que caiga la demanda con la inflación en la eurozona en el 7,5%
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