Los precios caen del 2% por primera vez en 3 años en la eurozona, vía libre para el ECB para bajar tipos 50bps el próximo 17-octubre

La incertidumbre en la eurozona empuja a los ciudadanos a aumentar su tasa de ahorro hasta el 15,7% a cierre del 2º trimestre, situándose en máximos de 3 años de acuerdo a los datos de Eurostats.

La tasa de ahorro aumenta en la eurozona. Fuente: Eurostats.

El beneficio de las empresas continúa cayendo hasta el 38,8%, cerca de los mínimos de la última década marcados en 2020 en 38,3%, motivado por los aumentos salariales y de cotizaciones sociales según la agencia europea.

Tanto la tasa de inversión de familias como la de empresas sigue reduciéndose a pesar de las bajadas de tipos del ECB, cuyos tipos se encuentran ya en el 3,50% y se espera una nueva bajada de tipos para la reunión del 17 de octubre.

La tasa de inversión de empresas baja a mínimos de 8 años. Fuente: Eurostats

Esta bajada podría ser de 50bps* considerando la gran oportunidad de sorprender al mercado, como la Fed y que los precios adelantados, conocidos este martes, de septiembre-24 se situaban en la eurozona en el 1,8% por primera vez, dentro del objetivo del banco central desde junio-2021.

Precios en la eurozona, anualizados. Fuente: Eurostats

La prima española de riesgo a 10 años se situaba este viernes en los 75bps (-4bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 2,96% (+0,04), el italiano en el 3,51% (+0,06), el alemán en el 2,21 (+0,08)% y el de USA en el 3,97% (+0,22).

El Euribor a 12 meses baja 9 décimas al 2,688%, con el IBEX cerrando la semana en los 11.659 puntos (-302), el DAX en 19.120 (-353) y el Dow Jones en los 42.352 (+39).

El euro se deja dos figuras esta semana y cerraba el viernes en 1,0976 dólares USA, el brent al alza +7 USD por las amenazas sobre refinerías en Irán en 78,14 USD el barril, el oro bajando -7USD en los 2.673 USD la onza troy y el Bitcoin cotizando en 62,379 USD (-3.244 USD).

¡Mis mejores deseos para la semana!

*El fuerte componente energético de precios podría cambiar la foto.

¿Es el BitCoin una nueva versión de la vieja burbuja o se dirige en subida libre a $1T de capitalización en 2021?

Si algo ha sido la sensación desde inicio de año es el BitCoin, la tecnología blockchain pionera desde 2009, medio de pago internacional, protagonista indiscutible debido a: (i) que el resto de mercados han permanecido cerrados y (ii) a la subida de precio que está experimentando.

Las compras de fondos de inversión y de empresas por el miedo a quedarse fuera (Fomo), el aumento masivo de la deuda de los países, la emisión de dinero por parte de los bancos centrales y la falta de oferta (Hodlers) está disparando el precio a niveles inéditos, situando el valor en máximos históricos frente al EUR y al USD.

BTCUSD, tercera parábola. Fuente: Peter Brand.

El reputado trader Peter Brandt establece precios objetivos en el rango actual entre los 45.000 y los 100.000 USD  (video) en función de si ha formado un triángulo simétrico o si se trata de un nuevo ciclo parabólico (la ruptura de esta última figura llevaría a caídas cercanas al 80%, como ocurrió en ene-18). 

Algo que parece lógico es que la valoración de este tipo de activos no sigue los estándares y que con una capitalización actual de $630B aun tendría mucho recorrido (hasta 1 trillón según BI), si se acepta como activo refugio por la comunidad inversora internacional (como referencia APPLE capitaliza $2,25T a 31/12/2020). 

Si esto es así aun podría llevar el valor actual hasta el entorno de los 65.000 USD por BTC.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 62 bps (=) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,04% (-0,03), el italiano en el 0,54% (-0,04), el alemán en -0,58% (-0,03) y el de USA en 0,91% (+0,01).

Ligeras caídas a fin de año en las bolsas europeas con el IBEX cerrando en los 8.073 (-38), el DAX en 12.883 (-696) y el Dow Jones en 30.606 (+407).

El EUR corregía a 1,2134 USD mientras el Brent se mantenía plano en 51,72 USD por barril, el oro ascendía 19 USD a los 1901 USD por onza troy y el BitCoin sigue al alza en los 33.902 USD (+6.862).

¡Suerte y que os traigan muchas cosas los reyes!

El PIB español se mantiene en el 2% gracias al consumo y la inversión privada

El fuerte aumento en la demanda nacional, durante verano, mantiene el crecimiento en el tercer trimestre del PIB español en el 2% (pdf, INE, anualizado), y contrasta con la caída de la demanda externa, en consonancia con la incertidumbre internacional, que aporta tan solo dos décimas al crecimiento.

El consumo nacional crece en siete décimas (desde el 1% al 1,7%)*, gracias fundamentalmente a los hogares, y también la inversión** que duplica su tasa de crecimiento respecto al 2º trimestre (desde el 1% al 2%)*.

Aportaciones al crecimiento del PIB. Fuente: INE

Desde la perspectiva sectorial llama la atención el resurgir del crecimiento en el sector industrial, que estaría creciendo a un 1,8%* en el 3er trimestre (frente al -0,2%* del 2º trimestre) frente a los malos datos PMI del sector y la baja demanda exterior.

Agricultura: +0,1%* (vs. -4,6% en 2ºT)

Industrial: +1,8% (vs. +0,2%)

Construcción: +2,4% (vs. 5,2%)

Servicios: +2,4% (vs. 2,8%)

Por lo que durante este trimestre, se cumple esa capacidad de resistencia a la que se refería Draghi en su último board. Cabe destacar que esta semana la Fed rebajó sus tipos en 25bps, por tercera ocasión consecutiva hasta el rango entre 1,75-1,50%.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situó en los 66bps (-1) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,27% (=), el italiano en 0,99% (+0,04), el alemán en el -0,39% (-0,02) y el de USA en 1,71% (-0,08).

El principal indicador de la bolsa española cerró esta semana con una ligera caída hasta los 9.378 (-52 puntos), con el DAX en los 12.961 (+67) y el Dow Jones en los 27.347 (+389).

El EUR se apreciaba una figura frente al USD hasta los 1,1167, mientras el Brent perdía medio dólar hasta los 61,63 USD por barril, el oro subía 9 USD hasta los 1516 USD por onza troy y el BitCoin consolidaba en los 9.184 USD (-244).

¡Suerte y feliz semana!

*Datos interanuales.
**Nos referimos a activos fijos: viviendas, y maquinaria (bienes de equipo).

¿Podría el IBEX35 terminar un h-c-h invertido con objetivo en los 11.500 puntos

Tras los avances contracorriente de las últimas semanas del IBEX (vs. vg. Dow Jones), los niveles del resto de bolsas europeas (máximos históricos) y los internacionalmente reconocidos avances macro de la economía española...

Nos preguntamos si:

- ¿Podría el IBEX35 estar a punto de cerrar un h-c-h invertido con objetivo en los 11.500 puntos?

El h-c-h invertido. Fuente: Pro real time.

La figura está en formación desde sep/11 y tras el cierre de ayer habría roto la línea clavicular, pero solo con un volumen muy reducido (tened en cuenta que estamos en Agosto). 

Según los libros de análisis técnico lo siguiente que deberíamos ver es una subida mayor con fuerza hasta el entorno de los 9000 con mucho más volumen, y después tendría que corregir (manteniéndose por encima de los 8600) para confirmar.

Adicionalmente en el gráfico vemos que las medias móviles van a realizar un corte alcista.