La vivienda pierde en EEUU el 33,8% de su valor desde 2T 2006

El índice de precios de la vivienda Case/Schiller de EEUU mostró en dic/11 un nuevo deterioro mientras el resto de la economía mejoraba, dejándose en 4% (pdf, inglés) en el último año.

En el caso de 10 y 20 ciudades de EEUU la situación es similar con un declive del 3,9% y del 4%, respectivamente.

Ni la economía ni el consumo ha sido capaz de mejorar o estabilizar el sector, que desde el 2º trimestre de 2006 ha cedido un 33,8% de su nivel de precios como vemos en el gráfico anteior.

La prima de riesgo española a 10 años subió 10bps ante el anuncio del déficit hasta los 310bps.

El EURUSD cotiza en 1,3195 y el brent en 123,75 USD/barril mientras el Nikkei cede 0,59%.

El ritmo de caída de precios de la vivienda en EEUU se frena en jul/11

El índice de S&P Case-Schiller (web, pdf) sobre los precios de las casas en EEUU arrojó de nuevo un saldo positivo en julio/11, tanto en su medida sobre 10 como sobre las 20 principales ciudades.

Los precios de las viviendas en EEUU crecieron un 0,9%* desde junio/11 hasta julio/11. En términos interanuales continúa la corrección en julio/11 con una disminución del 4,11%** respecto al mismo mes de 2010 (-4,4% en junio/2011).

Como vemos en el gráfico el ritmo de caída en los precios de la vivienda podría haberse frenado a nivel interanual en jul/11, sin embargo aún queda mucho para la recuperación del sector***

Buena jornada para las bolsas, alentadas por posibles aumentos del Fondo de Estabilidad Europeo y la vuelta de los observadores internacionales a Grecia.

La prima de riesgo española mejoró hasta los 309bps (-24bps) y la italiana hasta 367bps (-14bps), hoy tendremos los datos del IPC de Alemania de sept/11 (E2,4%).

El EURUSD está en 1,3560 mientras el Nikkei sube un 0,16%

*En términos intermensuales.
**En el índice de 20 ciudades.
***Fundamental para la recuperación del consumo del país.

Los precios de la vivienda en EEUU mejoran en el 2T

Ayer a última hora la Fed publicó las actas de la última reunión (web, inglés), en la que decidió mantener los tipos de interés bajos hasta mediados de 2013 y en la que recalcaba el menor crecimiento económico al esperado (confirmado por el IMF).

La confianza de los consumidores de EEUU cayó 14,7 puntos en agosto/11 hasta 44,5 (E52, 59,2 en julio/11), mostrándose muy pesimistas respecto a la perspectiva económica a corto plazo*. El índice está en mínimos de dos años (abril/2009, 40,8).

Los precios de la vivienda (web, inglés) aumentaron en EEUU un 3,6% en el 2T  mientras en el 1T caía un 4,1%, volviendo a niveles de 2003. Los datos de junio muestras una mejoría en los precios en 19/20 ciudades respecto al mes de mayo, lo cual es importante dado el tamaño del mercado inmobiliario en EEUU.

Hoy tendremos (14:15) los datos de empleo no agrícola, ADP, de EEUU de agosto (+100.000) y (11:00) los datos de inflación en la zona euro de agosto** (2,5% en julio).

La prima de riesgo*** española subió ayer 9bps hasta los 288bps se mantiene por debajo de la italiana (297bps, +11bps), reflejando la decisión española de limitar el déficit en la constitución.

El EURUSD ha vuelto a 1,4438 y el Nikkei está plano (-0,02%).

*Recordamos que en agosto/11 tuvimos un repunte del riesgo soberano.
**Ayer IPCH el español mejoró (pdf) y pasó del 3,1% en julio al 2,9% en agosto.
***A 10 años respecto al bund alemán.

Los precios de las viviendas en EEUU han retrocedido ya a niveles de 2003

Los precios de las viviendas en EEUU* siguieron disminuyendo en feb/11, según el índice Case-Schiller (web, inglés) en términos interanuales desde feb/10, un 3,3% las 20 principales ciudades y un 2,6% las 10 principales llevando al índice hasta niveles de abril/2009.

En el caso de ciudades como Atlanta, Cleveland, Las Vegas y Detroit sus precios están por debajo de los niveles del año 2000, aunque en promedio los precios de las viviendas están en los niveles de verano de 2003 como podemos ver en el siguiente gráfico.

Hoy tendremos los IPC de abril/11 de Alemania y la decisión de tipos de la Fed (18:30), que el mercado descuenta seguirán como están**, y la posterior rueda de prensa de Bernanke.

El EUR se ha apreciado con fuerza sobre el USD durante la noche y ahora cotiza en 1,4680 siguiendo ese movimiento hacia activos de calidad que indicamos el lunes.

*Viviendas para familias sencillas típicas de cada área metropolitana.
**Recordamos las previsiones de hace un par de semanas del IMF.

La confianza de los consumidores disminuye en marzo en EEUU

El índice de la confianza general de los consumidores de EEUU, elaborado por la Conference board (web, inglés), disminuyó en el mes de marzo* hasta 63,4 desde 72 en febrero**.

La disminución de 8,6 puntos viene por un aumento de las expectativas inflacionistas en marzo, y una disminución de las salariales. Aunque el índice de situación presente aumentó de 33,8 en febrero a 36,9 en marzo, las expectativas del consumidor a medio plazo pueden hacer disminuir sus decisiones de consumo.

Los precios de las viviendas en las 20 principales ciudades de EEUU, medidos por el índice Case-Schiller, cayeron de media un 3,1%*** en enero/2011 (-3,2%, dic/10).

Estos datos muestran que la vivienda en EEUU sigue sin dar muestras de recuperación, según el índice publicado ayer por Standard and Poors (web, inglés).

Hoy tendremos a las 11:00 los indicadores de confianza europea de marzo y a las 14:15 la encuesta de empleo ADP de EEUU a 25 de marzo, estimador del dato de la tasa de desempleo del viernes.

El EURUSD cotiza en 1,4090 mientras el Nikkei sube un 1,88%.

*La fecha de corte para la elaboración de los índices es el 16 de marzo.
**En su lectura inicial fue de 70,4.
***Medida interanual.

La confianza del consumidor mejora en EEUU

El índice de confianza del consumidor de EEUU* (web, inglés) ha mejorado en el mes de febrero de 2011 hasta 70,4** (E65) desde 64,8 en enero/2011.

Según el director de la Conference Board: “Mirando adelante, los consumidores son más optimistas respecto a la economía y sus previsiones de ingresos aunque aún sienten confusión respecto a las condiciones laborales”.

El índice de precios de la vivienda en EEUU (web, inglés), Case-Schiller, disminuyó un 3,9% en el último trimestre de 2010 mostrando que en 18 de las 20 principales ciudades analizadas los precios de las viviendas cayeron respecto a diciembre de 2009.

A pesar de la mejora en la economía la vivienda está cada vez más débil en EEUU, y el índice nacional está a 1 punto porcentual de sus mínimos del primer trimestre de 2009 (ver línea discontinua del gráfico).

El EURUSD cotiza en las inmediaciones de 1,3715 y el brent bajó a 106,75 USD/barril mientras el IBEX35 cedía ayer un 1%.

*Este índice es elaborado a partir de encuestas realizadas a consumidores hasta el 10/02/2011.
**Se sitúa en niveles de febrero de 2008.

El año empieza con los datos ISM de EEUU

La semana pasada tuvimos en EEUU una disminución del precio de la vivienda (Case-Schiller, web, inglés) del 0,8% en octubre/2010 (interanual, 20 ciudades), y también una disminución de las peticiones semanales de subsidios de desempleo* (web, inglés) a 388.000 en la semana que finalizó el 25/12 (respecto a las 415.000 esperadas).

Hoy tendremos a las 16:00 el ISM manufacturero de EEUU de diciembre (E 56,9 vs. anterior 56,6) que serán importantes de cara a confirmar el escenario de recuperación de EEUU, propiciado con el paquete fiscal (868 B USD) y la relajación cuantitativa (QE2).

La reunión sobre política monetaria del ECB será el próximo 13/01** (dado que este jueves es festivo), pero mañana martes tendremos las actas de la última reunión de la Fed.

El EURUSD cotiza en el entorno de 1,3295, mientras siguen las tensiones de deuda soberana en la UE (vía subida de tipos de financiación).

*El viernes tendremos la tasa de desempleo de EEUU de dic/2010 (E9,7%).
**Revisaremos si aumenta la compra de deuda por parte del ECB, en su estado de alerta creible.

Los precios de la vivienda en EEUU relanzan las compras en octubre un 10,4%

¡Qué bueno poder mirar para otro lado!, esperemos que en esta ocasión dejen tranquilo el asunto de la deuda soberana europea por un tiempo. Aunque, visto lo visto*, podemos augurar que los mercados volverán a presionar al ECB en el futuro**.

Ayer desde el plano macroeconómico de EEUU tuvimos un aumento semanal en los subsidios por desempleo (web, inglés), +26.0000 a 27/11, frente a la mejora de la semana anterior. Las peticiones continuas se mantienen en 4,27*** M a 20/11.

El índice de precios de la vivienda Case-Shiller de EEUU sigue ralentizándose (pdf, inglés), disminuyendo un 2% en el 3Q frente al 2Q, tal y como había previsto Robert Schiller en julio. Los principales factores son la ausencia de incentivos fiscales, y la gran cantidad oferta de casas existentes.

Las ventas de viviendas pendientes en EEUU subieron en el mes de octubre un 10,4% (frente a septiembre) (web, inglés), mostrando un fuerte rebote como consecuencia de los bajos costes de financiación, la bajada de precios y la mejora del empleo.

Hoy, a las 14:30, tendremos los datos de desempleo en EEUU del mes de noviembre (E9,6%).

*Dadas las anémicas previsiones de crecimiento para 2011.
**Si la tendencia sigue su ritmo, la siguiente será Portugal en mayo/2011, y la siguiente España, ya para octubre/2011. Obviamente espero que no sea así.
***Ligeramente por debajo de la media, y muy por debajo de los 5,5 M del año anterior en las mismas fechas.

La QE2 en UK en entredicho: el PIB creció al 2,8% interanual (septiembre) con la inflación al 3,1% (agosto)

El PIB creció en UK el 0,8% en el tercer trimestre (web, inglés) (E*0,4%) y un 2,8% (E*2,4%) en tasa interanual superando las expectativas del mercado mostrando una diminución trimestral (frente al 2T, 1,2%) y un nuevo aumento en términos interanuales (frente al 2T, 1,7%).

Esta tasa de crecimiento ha suscitado dudas sobre la continuidad de la QE2 por parte del Bank of England** (web, inglés) que se reunirá el próximo 3-4/11*** (web, inglés), dada la tasa de inflación del 3,1% (agosto/2010) de la economía inglesa y el programa de recorte del gasto del presupuesto lanzado la semana pasada.

El índice de precios de vivienda Case-Shiller creció en agosto/2010 (web, inglés), en tasa interanual, al 2,6% (para 10 ciudades) y al 1,7% (para 20 ciudades) mostrando una ralentización en el crecimiento anual de los precios del mercado de vivienda en EEUU. Tal y como predijo Robert Shiller a finales de julio.

Para hoy tendremos los resultados trimestrales del BBVA (8:45, webcast 9:30) y del Deutsche Bank (9:00) junto con la emisión de bonos por 1.250 M de EUR de Portugal.

En el plano macroeconómico tendremos el IPC alemán previsto para octubre (E*1,3% anual), los pedidos de bienes duraderos de EEUU de septiembre (14:30, E*2%) y las ventas de viviendas nuevas EEUU de septiembre (16:00, E*300K).

*Esperado por el mercado.
**Mantiene los tipos de interés en el 0,5% y un programa de QE de 200.000 millones de libras (GBP).
***A la vez que la Fed.