Buenas perspectivas económicas para EEUU en 2012

Las Actas de la Fed de la reunión del FOCM de diciembre* (inglés) reflejan una modesta mejoría económica** en EEUU a pesar de la situación europea y las tensiones en los mercados financieros.

El gasto en equipo parece estar reduciéndose y el consumo de los hogares (PCE) no termina de despegar. Aún así esperan mejoras en el crédito y en el sentimiento de los consumidores y subidas graduales en el crecimiento económico durante 2012.

Ayer tuvimos el ISM manufacturero de dic/11 (inglés) que subió por trigésimo primer mes consecutivo hasta 53,9 desde la lectura de 52,7 de nov/11, consistente con un crecimiento del PIB en EEUU de un 4,5%.

Hoy conoceremos el estimador del IPC de dic/11 de la zona euro (E2,8%; nov/11, 3%) que podría ser inferior al esperado.

La prima de riesgo soberano español a 10 años subió a 339bps.

El EURUSD subía a 1,3036 mientras el Nikkei subía un 1,33% en su primera sesión del año.

*Recordamos la reunión de diciembre en la que indicaban que se mantendrían los tipos bajos hasta 2013.
**El desempleo cayó al 8,64% en nov/11.

El indicador de sentimiento económico desciende en la zona euro a niveles de agosto/2010

Los resultados del Indicador de Sentimiento Económico* (ESI), elaborados por la Comisión Europea/Ecofin (web, inglés), arrojan una caída de 2,2 puntos desde 105,4 en junio/2011 a 103,2 en julio/2011 en la zona euro.

A nivel país la confianza disminuyó** en julio/2011 tanto en los periféricos Italia (-4,7) y  España (-2,7) como en los países centrales Países Bajos (-2,1), Alemania (-1,8) y Francia (-0,5).

La confianza de los consumidores continua en terreno negativo (-11,2) en la zona euro (EA) reflejando el pesimismo*** sobre las perspectivas económicas (ver escenario ECB) y el desempleo en el corto plazo.

Hoy tendremos la previsión de IPC de julio en España (E2,8%, frente a 3,2% en junio/2011) y de la zona euro (E2,7% frente a 2,7% en junio/2011) y el PIB del 2T de EEUU (E1,8% frente a 1,9% en 1T).

El EURUSD cotiza en 1,4340 mientras el Nikkei se deja un 0,67% y el spread español subió 7bps hasta los 340bps.

*Elaborado a través de encuestas a empresas y particulares (ver pdf, inglés).
**Recordamos que este mes se aprobó el 2º rescate a Grecia a raíz del contagio a España e Italia.
***Tenemos una visión similar por parte de los consumidores en EEUU.

La crisis de deuda demuestra la necesidad de instaurar un gobierno económico más amplio en la zona euro

Ayer Trichet dio una conferencia (web, inglés) en la London School of Economics en la que dijo algunas cosas interesantes, haciendo especial hincapié en la necesidad de reforzar el gobierno económico en la zona euro.

En relación a la política monetaria destacó los riesgos alcistas respecto a la estabilidad de precios en el medio plazo, que llevaron al ECB a subir los tipos al 1,25% en la reunión de abril/11.

1) El ECB actuó para evitar que los aumentos de precios en el petróleo y en otras materias primas se incorporaran a las expectativas de inflación a largo plazo, y esto a su vez generaría efectos de segunda ronda en salarios y precios.

2) Por otro lado destacó la separación de medidas convencionales de política monetaria y no convencionales (Vg. el mantenimiento de la financiación ilimitada 3 meses más).

Según Trichet en el plano del gobierno económico, la crisis de deuda ha mostrado insuficiente el actual pacto de crecimiento y estabilidad europeo (Vg. en los desequilibrios generados por la pérdida persistente de competitividad en algunas economías).

El ECB defiende su desarrollo en los siguientes ámbitos: (1) la creación de nuevos indicadores sobre competitividad, (2) reforzar la vigilancia fiscal y presupuestaria, y (3) crear un marco de sanciones y de vigilancia macroeconómica.

El EURUSD cotiza en 1,4425 y el brent está a 118,58 USD/barril.

Los indicadores de confianza adelantan un mayor crecimiento económico para el 1Q en la zona euro

La Comisión Europea indicó ayer (pdf, inglés) que el indicador de sentimiento económico ascendía en la zona euro, a niveles previos a la crisis*, hasta los 107,8 puntos en febrero/2011 desde 106,8 en enero.

En todos los países de la zona euro mejoró el sentimiento general (España, +2,2; Alemania, +1,3; Países Bajos, +1,0) salvo en Italia (-0,5) y Francia (-0,4).

Esta mejora de la confianza viene fundamentalmente apoyada en los servicios (+1,2), la industria (+0,4) y el consumo (+1,2); adelantando posiblemente, según algunos expertos, una aceleración del crecimiento económico en el primer trimestre en la zona euro.

Destacamos el aumento de las expectativas de subidas de precios para los próximos 12 meses por parte de los consumidores que asciende de 20,9 en enero/2011 hasta 25,7 en febrero/2011. Recordamos que la inflación armonizada fue en enero/2011 para la zona euro del 2,4%.

Por otro lado el indicador del clima empresarial (pdf, inglés) se mantuvo elevado, cerca de máximos históricos, en febrero de 2011 en 1,45.

El EURUSD cotiza en las inmediaciones de 1,3831

*Niveles de verano de 2007.