La decepción en la creación de empleo un USA y la "debilidad" macro europea dejan las cosas como estaban

Después del buen dato de nóminas ADP (+241k empleos) la tasa de desempleo en USA se mantuvo en el 4,1%* (Vs. E4%).

La decepción vino por una menor subida de los empleos no agrícolas (+103k vs +185k) que ha llevado a la debilidad del USD en zona clave** al cierre semanal (soporte del canal alcista de medio plazo).

Tras el fuerte inicio de año, el crecimiento económico en la eurozona se desaceleró en marzo, según Markit, por (i) los menores nuevos pedidos, (ii) el mal tiempo (en el norte) y (iii) la caída en la capacidad de suministro (por la rápida expansión anterior). 

Su indicador compuesto PMI se situó en el 55,2 (pdf) (vs. 57,1 en feb.) que sigue apuntando a un alto crecimiento (0,6% trimestral vs. 0,8% de principios de año). Nada como tomar un respiro para seguir subiendo.

La inflación en la eurozona subía tres décimas en marzo hasta el 1,4% (pdf) (tras los malos datos adelantados por los países la semana pasada) mientras la subyacente*** permanecía constante en el 1%, unos datos que constantan la ausencia de crecimiento en los precios salvo por la subida de la energía.

Los datos macro dejan en tablas la batalla semanal. Fuente: Pavel.

En el plano político sigue el sube y baja de declaraciones sobre la "guerra comercial", las últimas este domingo por parte de Trump apostando a que el conflicto se resolverá (english).

El miércoles 11 conoceremos las actas de la Fed y la tasa de inflación de USA de marzo (E2,3% y subyacente 2,1%). Estaremos atentos.

Esta semana la prima de riesgo a 10 años aumentaba 6bps hasta los 72bps situando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 1,21% (+0,06) con el italiano en 1,78% (+0,04) y el de USA en el 2,77% (+0,03).

Las bolsas europeas han subido con el IBEX cerrando en los 9682 (+82), el DAX en  12.241 (+145) menos el Dow Jones en 23.932 (-171) que sigue agitado por la tensión en las tecnológicas y la "guerra comercial".

El USD ha ganado media figura hasta 1,2280 frente al EUR mientras el brent ha perdido más de 2 USD hasta los 67,04 USD por barril, el oro ha subido 12 USD hasta los 1.337 por onza troy y el Bitcoin ha subido hasta los 7.065 USD (+515).

¡Suerte y feliz semana! 

*Y los salarios subían un 2,7% tal y como estaba previsto.
**El par llega a la zona de soporte con ganas y la macro le da la vuelta (igual que hace un par de semanas). 
***Datos anualizados. Sin energía, comida, alcohol y tabaco.

 

Según el empleo ADP el sector privado generó 216.000 empleos en feb/12 en EEUU

El cambio de empleo privado ADP arrojó +216.000 nuevos puestos (pdf, inglés) en el EEUU durante el mes de feb/12, según los datos de Macroeconomic Advisers en línea con las estimaciones y mejorando la subida de +173.000* del mes de ene/12.

Pequeños negocios: +108.000
Empresas medianas: +88.000
Grandes empresas**: +20.000

La creación de empleo se ha concentrado en el sector servicios. Recordamos que este viernes conoceremos la tasa de desempleo de EEUU de feb/12 (ene/12: 8,3%).

El Copom de Brasil rebajó 75bps la tasa Selic hasta situarla en el 9,75%, tras los datos de crecimiento de esta semana.

La prima de riesgo española a 10 años bajó 5bps hasta los 331bps, a expensas de la reunión del ECB de hoy.

El EURUSD se situa en el 1,3166 mientras el Brent cotiza en 124,20 USD/barril y el Nikkei sube un 1,48%

*Revisada.
**Más de 500 empleados.

El sector privado en EEUU creó más empleo del estimado en junio/2011

La mejora en 157k empleos (pdf, inglés) en junio/2011 en EEUU según el informe de empleo ADP, por encima de los 70k esperados, sugieren una reactivación del empleo al iniciarse la temporada de verano.

El sector servicios habría contrado 130 k personas en junio, casi triplicando la contratación del mes de mayo; mientras que la producción de bienes habría aportado los 27k restantes.

Estos datos no tienen porqué significar una mejora sustancial* en la tasa de desempleo de Junio que conoceremos hoy (mayo/2011: 9,05%) a las 14:15, aunque sin duda es un buen augurio.

El ECB subió los tipos de interés 25bps hasta el 1,50% en la zona euro desde el 13/07, por otro lado el banco central respaldó los bonos emitidos por la Tesourería portuguesa al quitar la aplicación del umbral de rating** para determinarlos como colateral***.

El EURUSD cotiza en 1,4350 mientras el Nikkei sube un 0,88% y el diferencial de la deuda española a 10 años se situó en 265bps.

*El informe ADP es una muestra sobre 21 M de pagos de nóminas.
**Dada la rebaja del rating de la deuda portuguesa esta semana realizada por Moodys.
***Esto significa que los bancos, a la hora de financiarse en el ECB, podrán seguir aportando bonos portugueses como garantía.

La actividad manufacturera crece a un ritmo más bajo en mayo/11

El informe de empleo ADP (pdf, inglés) de EEUU indicó esta semana una creación en mayo/11 de 38.000 empleos en el sector privado, un dato muy por debajo de lo esperado (+175) y consistente con el bajo ritmo de crecimiento económico de EEUU (1,8% PIB en 1T).

Los indicadores ISM/PMI de actividad económica manufacturera (ver gráfico inferior) muestran un menor ritmo de crecimiento global en mayo/11. En EEUU con un descenso de 6,9 puntos hasta 53,5 en mayo/11 debido al descenso de producción y nuevos pedidos, pero aumentando* por vigésimo-segundo mes consecutivo.

Como resultado los tipos de interés a 10 años de los bonos de EEUU cotizan en el entorno del 3%, y el mercado comienza a especular sobre la QE y la reunión de la Fed del 21-22 de junio (recordamos la anterior).

Hoy tendremos a las 14:30 los datos de desempleo (9% en abril/2011) y a las 16:00 el ISM no manufacturero (52,8 en abril/11) de EEUU.

El EURUSD cotiza en 1,4480 y el Nikkei cede un 0,44%.

*Lecturas por encima de 50 indican expansión económica.

El indicador de confianza de la Universidad de Michigan asciende a 74,3 en mayo/11

Hoy sabremos el IPC en España del mes de mayo/11 (E3,5%), que se estima haya descendido un poco frente al 3,8% del mes de abril/11. El viernes pasado sabíamos que la inflación en Alemania era en mayo del 2,4% (E2,7%) y el 2,7% en abril/11.

El indicador de confianza de la Universidad de Michigan siguió su ascenso en el mes de mayo/11 hasta 74,3, desde 72,4 en abril/11; muy por encima de las previsiones realizadas por el mercado (72,4).

Esta semana tendremos el miércoles los datos de empleo ADP EEUU (E+178k, may/11) y datos de PMI e ISM de manufacturas (miércoles) y servicios (viernes) a ambos lados del atlántico, el jueves habrá emisión de títulos del Tesoro español y el viernes la tasa de desempleo de EEUU (8,9%, mayo/11).

Hoy el mercado permanecerá cerrado en EEUU, mientras el EURUSD cotiza en 1,4287 y el Nikkei asciende un 0,01%.

La construcción y el sector financiero vuelven a crear empleo en EEUU

El informe de empleo privado ADP (pdf, inglés) indicó que se crearon 179.000 puestos de trabajo en EEUU en el mes de abril/11 frente a la previsión de 198.000 del mercado llevando al EURUSD a cotas de 1,494 ayer.

El mercado laboral continua mejorando en EEUU pero de forma muy lenta, que permite pequeñas mejoras en la tasa de desempleo que conoceremos este viernes (mar/11, 8,8%). Destaca la generación de empleo, en abril, en el sector de la construcción/financiero que destruía empleo desde verano de 2007.

El Tesoro español subastará hoy a las 10:30 (hora local) bonos a 5 años por importe de entre 3.000-4.000 M de EUR, en la subasta anterior en el 03/mar colocó 2.652 M de EUR al 4,389% y un ratio de cobertura del 2,17x. La rentabilidad exigida por el mercado en los bonos españoles a 5 años están en el 4,55%, por lo que podría haber un aumento del tipo medio respecto a la emisión de marzo.

Los diferenciales de rentabilidad* siguen disminuyendo y bajaban ayer a los 196 bps.

Hoy tendremos la reunión del ECB (14:30, hora local, conferencia de prensa) de la que el mercado espera un mensaje de subida de tipos para el mes de junio, tras los últimos datos de inflación de la zona euro y las distintas visiones sobre la temporalidad de las subidas de precios de las materias primas.

El EURUSD cotiza en 1,486, el brent ha caido a 120 USD/barril y el oro ha retrocedido con fuerza a los 1520 USD/onza.

*De la deuda española respecto a la alemana, a 10 años.

La tasa de desempleo de EEUU podría ser mejor de lo esperado

Según el informe de empleo ADP (pdf, inglés)*, el número de empleados privados aumentó en EEUU durante el mes de febrero/2011 en 217.000 personas (E+189.000) siguiendo en línea con los datos de los últimos dos meses. La generación de empleo de enero/2011 se revisó al alza hasta los 189.000 empleos (+2.000).

El aumento de empleo se produjo fundamentalmente en el sector servicios (+202 k) frente al sector de producción de bienes y servicios (+15 k). Las pequeñas y medianas empresas** fueron, según el informe, quienes generaron la mayor parte del empleo.

Destaca la destrucción del empleo en el sector construcción, que ha vuelto a repuntar en febrero (-9.000). Este viernes, a las 14:30, tendremos los datos de la tasa de desempleo de EEUU de febrero/11 (E9,1%; ene/11; 9,0%) que teniendo en cuenta los datos ADP podrían ser mejores de lo esperado.

Hoy tendremos a las 10:30 la emisión de bonos del Tesoro español a 3 y 5 años por un importe de entre 3.000-4.000 M de EUR en un contexto de aumento del spread de riesgo soberano, después del éxito de la emisión de letras portuguesa de ayer y a las 14:30 la rueda de prensa de Trichet del ECB.

El EURUSD cotiza en las inmediaciones de 1,3850 mientras en Brent cotiza en 116,67 USD/barril ante el clima pre-bélico que se vive en Libia.

*Empresa que procesa 1 de cada 6 pagos de nóminas en EEUU.
**Hasta 499 empleados.

El sector privado en EEUU sigue la tendencia de creación de empleo de dic/2010

Según el informe ADP publicado ayer (pdf, inglés), EEUU creó 187.000 empleos* durante el mes de enero/11 continuando con la tendencia de los datos de diciembre, que se revisó a la baja hasta una creación de 247.000 empleos (vs. 297.000 estimados inicialmente).

Como vemos en el gráfico (pinchar para ampliar) la creación de empleo se aceleró en diciembre y continua a un alto ritmo durante el mes de enero.

Este viernes tendremos la tasa de desempleo de ene/11 en EEUU que, utilizando como estimador el empleo ADP, podría haber mejorado más de lo previsto como ocurrió el mes pasado (ene/11; E9,6% y dic/10; 9,4%).

Destaca la creación de empleo en el sector servicios de +166.000 puestos y en el sector financiero con +3.000 puestos, que arroja el primer dato positivo desde el segundo trimestre de 2007.

Hoy tendremos la reunión del ECB (13:45), donde esperamos que Trichet eleve el tono anti-inflacionista ante el dato de inflación del 2,4% en la zona euro en enero/2011 y las peticiones iniciales de subsidios de desempleo (+420k, 14:30).

El EURUSD cotiza en las inmediaciones de 1,3790 mientras el Dow Jones cerró ayer por encima de los 12.000 puntos, en niveles de junio/2008.

*Privados, no agrícolas.

La tasa de desempleo en EEUU podría haber bajado en diciembre más de lo previsto

El empleo privado no agrícola, medido por ADP, ha ascendido en diciembre de 2010 en EEUU en 297.000 personas. El aumento más pronunciado desde el inicio de la crisis en 2007 (pinchar en el gráfico para ampliar).

El fuerte crecimiento del empleo privado durante el mes de diciembre puede llevar a una disminución de la tasa de paro en EEUU de hasta 2 décimas a 9,6% en diciembre (E9,7%)* frente al 9,8% de nov/2010.

Según el informe (pdf, inglés) el sector productor de bienes aportó 27.000 empleos mientras el sector servicios añadía 270.000 puestos de trabajo, destacando las empresas de hasta 499 trabajadores (+243.000 empleos).

El empleo ADP es un estimador adelantado de la generación de empleo privado que distribuye la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), cuyos datos de diciembre (incluyendo la tasa de desempleo) conoceremos mañana a las 14:30.

Estos datos son consistentes con el aumento de la actividad económica pronosticado el lunes por el ISM. Hoy a las 14:30 tendremos información sobre los subsidios de desempleo.

El EURUSD cotiza en niveles de 1,3125 mientras el IBEX35 sube un 0,05%.

*Manteniendo la fuerza laboral, y el cambio de empleo agrícola constante según datos de noviembre.

Los datos de creación de empleo ADP confirman una pausa en la recuperación económica de EEUU

Ayer se revelaron los datos de creación de empleo ADP no agrícola (sin sector público) publicados por una agencia privada de EEUU (pdf, en inglés).

El saldo de agosto arroja una destrucción de 10.000 puestos de trabajo (frente a la previsión de creación de 20.000 empleos del mercado). El primer mes en negativo desde febrero/2010 que confirma una pausa en la recuperación económica.

El sector de producción de bienes (-40.000) ha compensado la generación de empleo del sector servicios (+33.000). También se ha revisado a la baja la cifra de julio a +37.000 empleos (desde +42.000).

Mañana a las 14.30 se publicará la tasa de desempleo de EEUU (esperado 9,6% frente a 9,5% de julio) contendrá los despidos de la contratación del gobierno para la elaboración del Censo 2010, por lo que será más débil que el dato de empleo ADP.

Hoy a las 14.15 tendremos los datos de subsidios de desempleo en EEUU de la última semana y a las 14.30 la conferencia de prensa del banco central europeo (ECB), en la que nos revelarán: (1) las nuevas previsiones (con una desaceleración del crecimiento en el 4T?) y (2) ¿si extenderá el ECB la financiación ilimitada a los bancos?.

El anémico crecimiento del empleo en EEUU aleja los temores de los inversores e impulsa las bolsas

Ayer después de una mañana aletargada , en la que el IBEX35 llegaba a las 11:30 a registrar caídas hasta los 11.720 puntos (un -1,38%), se publicó a las 14:30 el dato de empleo privado no agrario en EEUU, y en 30 minutos el IBEX35 subió 100 puntos cerrando la sesión con una ligera caída (-0,22%) por debajo de los 10.850.

Lo mismo ocurría en las plazas de Francia (CAC), Alemania (DAX) y Reino Unido (FTSE); y por supuesto en el Dow Jones que abría alentado por noticia y cerraba en positivo. Mostrando la alta sensibilidad de los inversores a los datos de empleo de EEUU, por su repercusión en el consumo, una de las fuerzas motrices del PIB de EEUU y por tanto uno de los ejes de la recuperación económica.

En el informe de empleo nacional ADP (pdf, inglés) se indica que durante el mes de Julio de 2010 la economía de EEUU generó 42.000 empleos (la previsión era de 39.000), también se revisaron al alza los datos de Junio hasta los 19.000 empleos (desde los 13.000).

Como vemos en el gráfico siguiente (pinchar para ampliar) la creación de empleo en EEUU sigue siendo muy baja y no da muestras de acelerarse.

El sector servicios es el que está generando mayor número de empleos (+63.000) en EEUU mientras que destruyen empleo el sector industrial (-21.000) y el productor de bienes al consumo (-6.000).

Los datos no incluyen el empleo generado por el gobierno federal, que se espera arroje un saldo negativo de -60.000 empleos, que si se recogerán en el dato de empleo generado que será publicado este viernes por el Departamento de Trabajo.